大型并购2024下半年交易激增，定调2025年并购市场的回暖趋势
亚太地区，2025年1月13日—根据韦莱韬悦《季度并购交易表现监测报告》（QDPM）的研究，全球并购交易在2024年完成的交易数量显著增加，其中大型交易的复苏为2025年注入了动力。
与贝斯商学院并购研究中心合作进行的研究表明，2024年全年数据显示，过去12个月全球完成了710笔价值超过1亿美元的交易，而2023年为619笔，交易量增长了15%。
2024年下半年，大型交易（价值在10亿美元至100亿美元之间）的数量显著增长，总数达99笔，较2023年同期增长了36%。全年来看，2024年大型交易共完成162笔，较2023年的134笔增长了21%。与此同时，2024年全球完成了15笔超大型交易（价值超过100亿美元），而2023年为11笔。
2024年，亚太地区（APAC）收购方完成了163笔交易，比前一年完成的155笔增长了5%。欧洲的交易数量也增长了32%，北美增长了14%。
尽管股市回报强劲，仍有37%的公司在完成并购交易后，股价表现超越了大盘。然而，从所有交易的整体表现来看，2024年完成的价值超过1亿美元的并购交易中，大多数收购方的表现落后于市场 [1]，差距为-10.9个百分点。
*图中数字显示的是所有收购方经中值调整后的年度业绩。
亚太地区（+5.5个百分点）是过去三年唯一表现优于其区域指数的地区，而全球三年平均表现为-4.9个百分点。然而，这一领先势头在2024年开始减弱，亚太地区的表现下滑至-2.7个百分点，与全球趋势趋于一致。
韦莱韬悦亚太区并购咨询负责人 Max Wright 表示：“与2023年类似，日本在2024年继续成为我们客户最活跃的市场；而中国则经历了特别安静的一年，尽管第四季度有所反弹。我们看到越来越多的公司积极提升并购能力，以应对未来并购活动的增加。人才市场依然紧张，但买家对在并购过程中保留关键高管和人才充满信心，前提是做好充分准备并建立合适的管理框架。”
在经历了充满挑战的几年，且全球大多数地区都不得不应对通货膨胀和利率上升的情况下，2024年的并购活动显示出复苏的迹象。然而，在快速变化的并购领域中，正确处理复杂且高成本的交易仍然是买卖双方面临的一个挑战。今年并购的五大关键趋势是：
01
由于2024年高质量并购目标的短缺，各企业如今囤积了创纪录的现金储备，必须找到合适的投资方向。预计未来12个月内交易量将增加，投资将集中于能够增强竞争优势的核心创收功能，同时剥离非核心资产。
根据韦莱韬悦的数据，尽管2024年第三季度的大型并购交易占据主导地位，但预计2025年中端市场的并购活动将显著增长。这一趋势主要受到几大因素的驱动：利润率压力的加剧，企业对规模化发展的迫切需求，以及通过并购来加速数字化转型的战略考量。在需要迅速部署大量资本的压力下，私募股权买家将抓住分拆和剥离交易增多的机会，挖掘其中的价值潜力。
02
数字化转型和人工智能在交易流程中的广泛应用将成为2025年的重要话题。为了在数字化优先的世界中保持竞争力，企业正在推动技术驱动的交易活动，寻求整合人工智能技术（如自动化、云计算和网络安全）来提升效率。
随着技术在交易中的应用越来越深入和广泛，接下来的问题是，2025年是否会成为生成式人工智能的分水岭时刻——当炒作的迷雾消散后，生成式人工智能的真正价值将显现出来，尤其是在简化资源密集型的并购流程中，涵盖从目标识别到尽职调查再到整合的各个环节。
03
随着经济状况和市场情绪的改善，买家可以更好地预测并规划融资，特别是对于那些依赖外部融资或贷款的中型公司，这也为更多并购活动提供了更稳定的基础。强劲的股市通常与积极的经济前景和高涨的CEO信心相伴，是推动并购活动的重要因素。
04
过去的2024年是“选举之年”——全球举行了超过50次选举。尽管短期内预计政治不稳定性有所减少，地缘政治仍将不可避免地继续影响全球并购格局。
企业需要为区域和全球稳定性迅速变化所带来的风险做好准备，尤其是中东和乌克兰的冲突。此外，美国和中国贸易关系对商业成本的影响，可能会带来更多复杂性，交易双方在未来一年需要谨慎应对。
05
交易方将对监管放松的前景感到兴奋，同时对即将上任的白宫政府可能出台的政策保持观望态度。对于一些监管较为严格的行业，如金融和制药业，在反垄断监管可能放松的情况下，预计并购活动将有所增加。
韦莱韬悦的并购业务结合了我们在风险管理和人力资本方面的专业知识，为客户提供全方位的并购服务和解决方案，涵盖并购过程各个阶段。韦莱韬悦在前期规划、尽职调查、风险转移和交易后整合等领域拥有专业知识，为交易的全面达成进行保驾护航。
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