每家企业在进行收购时，都需要全面深入地了解投资回报，这涵盖了对风险与机遇的双重审视。环境风险是收并购活动中常被忽视的风险因素之一。
收购企业意味着收购方需承担起目标企业的环境责任。这些责任需要被谨慎规划，以确保交易安全无虞，其中，保险可能扮演着至关重要的角色。
在某些情况下，环境风险会显而易见。例如，目标企业可能运营着一个已知的污染源的工厂。
然而，环境责任也有可能在交易完成后才出现。例如，有时甚至在数月之后，才发现该工厂存在污染问题。
无论如何，环境风险都需以令收并购双方都感到满意的方式得到妥善处理。卖方通常期望将污染责任——无论是有意或无意造成的——转嫁给新的所有者，从而实现干净退出。
而另一方面，买方则迫切希望避免承担任何意料之外的费用。因此，他们需要事先充分了解潜在的环境责任，以便能够审慎地考虑并决定接受什么样的条件。
随着环境问题日益受到重视，全球各地的监管机构采取了更为严格的立场，使得这一问题在收并购流程中变得愈发关键和重要。环境风险类型繁多，污染的例子包括：
收购方不仅需要了解环境风险的潜在源头，还需深入评估污染物是如何经由土壤、地下水等路径造成可能的危害。
他们还必须确定将受到污染危害的“接收方”，比如河流中的鱼类或当地居民。
鉴于存在诸多利害关系，环境损害责任险 （Environmental Impairment Liability , EIL）为买方和卖方在应对这一领域的复杂交易时提供了有力支持。EIL 可以承保已知和未知的未来污染责任，从而有效避免潜在的复杂风险。
该保险能让买方放心，使他们在竞购资产时更有底气提高报价。同时，对卖方也大有裨益，确保他们能够实现无后顾之忧的退出，并吸引更多潜在投标人参与竞标，包括那些原本可能因环境风险望而却步的买方。
关键的一点是，EIL保单通常可以提供远高于托管账户的保障限额和更长的覆盖期限，而托管账户是并购过程中常用的风险管理工具。
EIL 保单有多种形式和保额，但其核心目标是补充一般责任保险和财产保险保单的保障缺口。一般责任保险可能会对突发性意外污染事件进行赔付，但这两类保险通常都不承保渐进性污染、法定或第一方清理费用、生物多样性破坏或损失缓解等情况。
同样，大多数保证和赔偿保单全面排除与污染有关的所有索赔。
相比之下，EIL 可以承保所有环境责任，无论是否通过合同转移，涵盖已知和未知的历史污染风险，以及交易完成后出现的新污染情况。
“EIL 能够承保所有环境责任，无论这些责任是否通过合同转移，涵盖已知及未知的历史污染风险，也包括交易完成后可能出现的新污染情况。”
Chris Strong | 环境业务负责人
承保范围还可以扩大到运输等活动造成的环境风险。
广义上，EIL 承保的第一方和第三方费用包括：对第三方的环境损害和人身伤害责任；由突发性污染、意外性污染和渐进性污染所造成的损害；第一方在现场及其周边地区的清理费用；在环保机构执行清理工作并要求支付费用时的法定清理费用；投保人被起诉时的法律辩护费用；董事和高管对违反环境规定的责任。
此外，环境保险还有助于预防和恢复。可以承保事故前减轻损失的费用，以防止污染造成的直接损害风险。
另外，还可以承担工厂调查费用，以评估污染程度和潜在治理措施。一旦发生事故，投保人还有权申请危机管理支持服务。
之后，长期地下水监测和生物多样性恢复等费用也均被纳入保障范围。因环境污染导致的业务中断所产生的费用同样可以获得赔偿。
投保人通常可以为交易完成后的持续运营购买保险。既可以为整个目标企业，也可针对特定生产地点或业务投保。
好消息是，随着越来越多的保险公司进入市场，EIL 的成本正在下降。尽管保险公司在承保前确实需要详尽的信息来进行风险评估，但幸运的是，许多必要的数据已因其他保险需求、规划流程或组织为满足日益严格的环境合规要求而收集完毕。
同样地，在并购交易中，环境尽职调查的重要性日益凸显。买方需要准确识别和量化环境风险，这就要求双方收集保险公司所要求的详尽资料，以便顺利投保 EIL。
总而言之，环境风险现在已成为众多并购交易中的关键考量因素。若未能妥善处理这一风险，将可能导致交易本身面临风险，进而损害买方或卖方的利益，甚至双方均可能遭受损失。
因此，交易双方如今必须加大力度识别这类风险，并在必要时采取减轻措施。
如需了解如何更睿智地管理环境风险，请联系我们的专业人士。
